本報告期（2025年4月2日至2025年4月8日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于678元/噸，環(huán)比下行7元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位77家，樣本數量為304條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為673元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為679元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品中，價(jià)格下行的有18個(gè)，降幅在5-10元/噸，其余規格品價(jià)格全部持平。

分析認為，煤炭市場(chǎng)供需寬松關(guān)系有所改善，產(chǎn)地-港口市場(chǎng)呈現較為明顯的區域分化，其中港口市場(chǎng)也呈現熱值分化特點(diǎn)，中低卡煤炭?jì)r(jià)格穩中探漲，高卡價(jià)格依舊偏弱，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數在長(cháng)協(xié)大幅下跌帶動(dòng)下再創(chuàng )年內最大跌幅。

一、產(chǎn)地價(jià)格漲多跌少，到港倒掛加劇。產(chǎn)地市場(chǎng)因部分煤礦環(huán)保檢查和安全監管而限產(chǎn)，導致部分優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤供給階段性短缺，優(yōu)質(zhì)煤礦拉煤車(chē)有所增多，疊加大型煤企上調中低卡外購價(jià)格，主產(chǎn)區局部利好支撐較多，價(jià)格調漲的增多，且整體上漲幅度高于港口市場(chǎng)，發(fā)運到港價(jià)格倒掛情況加劇，到港發(fā)運積極性不足。

二、港口庫存高位仍對煤價(jià)形成根本性制約。隨著(zhù)大秦線(xiàn)檢修如期開(kāi)展，環(huán)渤海港口調入壓力得到緩解，疊加進(jìn)口價(jià)差持續收窄，部分電廠(chǎng)需求轉向內貿，而為匹配機組檢修的到來(lái)，火電企業(yè)采購多以小量?jì)?yōu)化庫存結構為主，使得港口環(huán)節中低卡煤炭?jì)r(jià)格呈現上漲趨勢，而港口庫存依舊處于歷史偏高水平，仍制約著(zhù)煤炭?jì)r(jià)格全面探漲。

三、進(jìn)口不確定性增強，內貿需求或有放量。近期電廠(chǎng)進(jìn)口招標目標應集中于下月船期貨源，但進(jìn)入4月以來(lái)國際形勢日趨焦灼，4月2日美國宣布對所有貿易伙伴征收“對等關(guān)稅”，且有進(jìn)一步對華加征50%關(guān)稅言論，4月9日離岸人民幣兌美元匯率已跌至2010年開(kāi)啟離岸交易以來(lái)最低水平，外貿市場(chǎng)的風(fēng)險迅速攀升，在終端庫存較高背景下，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚，轉向內貿需求或有所放大。

綜合來(lái)看，我國能源整體供給及儲備均處于寬松狀態(tài)，中美持續貿易爭端未見(jiàn)緩解跡象，煤炭行業(yè)將處于供需兩弱格局中，仍需多注意供應與需求的匹配度及國內外經(jīng)濟形勢政策等。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年4月2日至2025年4月8日），沿海煤炭運價(jià)小幅上行。截至2025年4月8日，運價(jià)指數報收795.41點(diǎn)，與4月1日相比上行10.66點(diǎn)，漲幅為1.36%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年4月8日與4月1日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報43.5元/噸，環(huán)比上行1.0元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報26.5元/噸，環(huán)比上行1.1元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報28.4元/噸，環(huán)比上行2.0元/噸。